上一买卖日，豆粕从连收涨0。07%至2885/吨，豆油从连收涨1。48%至7980元/吨；现货方面，连云港豆粕3620元/吨，跌40元/吨，基差仍高位；张家港一级豆油8490元/吨，涨60元/吨，巴西大豆估计4月大量到港，供应偏紧预期趋于缓解。隔夜美豆从连收跌0。19%。3月7日当周次要油厂大豆压榨量152万吨(-46万吨)。上周样本油厂豆粕库存58万吨，环比+8万吨；样本油厂豆油库存94。15万吨，环比+1。27万吨，累库延续。豆油消费方面，节后餐饮消费市场热度延续，估计食用油消费延续暖和增加。豆粕下逛市场消费方面，24年岁暮生猪存栏环比增加，25年1月能繁母猪存栏量微幅回落，据同花顺300033）ifind数据，2月全国蛋鸡存栏量12。31亿只，为近三年同期最高程度，饲料需求短期内估计小幅增加。巴西大豆丰登并大量上市，估计国内大豆到港将逐渐放量，短期大豆供应偏紧预期或趋于缓解，豆粕库存起头累升，价钱短期或震动略偏弱；豆油库存去化乏力，价钱上行压力大。美豆进口关税推升大豆进口成本，油粕下方底部支持逐渐夯实，不雅望为从，回掉队底部支持区间或可考虑多头测验考试。马棕大幅收高，录得1。6%的周线涨幅，因担心马来西亚环节棕榈油产区的产量下降。全球第二大棕榈油出产国马来西亚的一名部长暗示，该国两个州的油棕种植园遭到虫害，目前该国正从导致出产中缀的洪水中恢复。马来西亚棕榈油总署(MPOB)将鄙人周一(3月10日)发布月度演讲。受访的10位商业商、种植园从、阐发师的预测中值显示，马来西亚2月棕榈油库存估计下滑至148万吨，较1月削减6。1%。印尼棕榈油协会(GAPKI)周四发布演讲显示，2025年印尼棕榈油出口量估计将为2，750万吨，较客岁下滑6。9%。印尼客岁出口了2，954万吨棕榈油产物，较2023年削减8。3%。印度2月棕榈油进口量环比添加36%，此前1月跌至2011年3月以来最低。国内方面，12月中国24度精辟棕榈油进口31。8万吨，环比增加89%。棕榈油去库，库存处于近7年同期次低程度接近最低程度；按照国度统计局发布数据，2024年12月餐饮收入为5549亿元，同比增加2。7%。此中，限额以上单元餐饮收入为1403亿元，同比增加1。2%。2024年全国餐饮收入为55718亿元，同比增加5。3%。现货方面，广东棕榈油9720，涨120，进口3月船期棕榈10070。加菜籽收盘持续第三个买卖日上涨，但周线仍因美国关税反频频复收跌。国内方面，自2025年3月20日起，中国对原产于的菜子油、油渣饼(即毛菜油、颗粒菜粕)加征100%关税。2024年中国合计进口菜粕275万吨，此中进口菜粕202万吨，占进口菜粕比约74%，占中国菜粕供应约33。3%。而菜油正在中国进口菜油傍边占比力少。2024年中国进口加菜油477吨，占进口菜油比不到1%。因而，全体来看对菜粕的影响大于菜油。考虑到菜籽进口关税临时没有变化，后期国内压榨可能添加。因而估计对菜粕近端供应影响较远期大。价钱上，豆菜价差收窄至平水至200元/吨区间后可能对菜粕价钱形成压力。上周菜籽去库，库存至近7年同期次高程度；菜粕去库，库存处于近7年同期最高程度；菜油累库，库存至近7年同期新高程度。现货方面，广西菜粕2430，持稳，广西菜油8870，涨110。上一日，国内郑棉低位反弹，因跟从大商品集体反弹；隔夜外盘棉花上涨1。35%，因美国打消对部门其他国度商品增税，且美元走软和周度出口发卖强劲演讲提振。关心本周USDA将发布的供需演讲。美国农业部(USDA)出口发卖演讲显示，2月27日止当周，较之前一周添加45%，较前四周均值添加6%。关税方面，自2025年3月10日起，对原产于美国的棉花加征15%关税，中国每年从美国进口30-50万吨棉花，这会提高部分棉花的进口成本。美国农业部初步演讲显示，因为棉花价钱低迷，2025/26年度美国棉花种植面积估计同比下降11%，至1000万英亩。美国农业部发布的2月供需演讲显示，全球2024/25年度棉花产量预估为1。2046亿包，1月预估为1。1945亿包。全球2024/25年度棉花期末库存预估为7841万包，1月预估为7791万包。国内供给充脚，棉花贸易库存处于高位，按照棉花消息网2月份出产查询拜访，将全国总产添加约4万吨至684万吨。国内开机率逐步回升，纺织财产即将送来“金三银四”产销旺季，市场对旺季存正在必然预期，后市环节看旺季消费的成色。分析来看，正在关税摩擦的影响下，全球经济有下行压力，这拖累棉花消费，中持久来看外盘驱动向下，曲至巴西种植成本可能获得支持。国内方面，国内产量超预期，贸易库存处于高位，工业库存处于高位，下逛利润低或吃亏，估计棉价偏弱运转。截至2025年2月底，2024/25年制糖期制糖出产进入后期，甜菜糖厂全数收榨，甘蔗糖厂连续收榨。累计产糖972万吨，同比增177万吨；累计销糖475万吨，同比增97万吨。当月产糖222万吨，同比增14万吨；当月销糖102万吨，同比增36万吨。印度糖及生物能源制制商协会(ISMA)称，截至2月28日期间，印度糖厂出产了2198万吨糖，较上年同期削减14%，因次要出产州马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦产量削减。产量低于预期的环境下，印度出口可能落空。按照OCSB数据，截至2月28日，泰国累计入榨甘蔗8032。27万吨，同比添加4。98%；累计产糖862。54万吨，同比添加62。42万吨。分析来看，国外方面，当前巴西库存偏低，印度糖产量低于预期可能其出口，原糖下方存正在必然支持。国内方面，新年度预期减产不及预期，一季度进口量预估偏低，供给压力不大。据Mysteel农产物数据显示，截至2025年3月5日，全国从产区苹果冷库库存量为549。23万吨，环比上周削减21。81万吨，走货较上周环比减速。3月6日，山东栖霞产区苹果库内价钱：80#一二红最低价3。00元/斤，最高价4。00元/斤，两头价3。50元/斤。80#一二级条纹最低价3。50元/斤，最高价4。50元/斤，两头价4。0元/斤。昨日，生猪全国均价为14。47元/公斤，较昨日上涨0。02。北方区域周末行情变更不大，上下窄幅调整为从。社会猪源根基不变，调价志愿不强。养殖企业部门不变，部门先强后弱，幅度多正在0。1/公斤以内。屠企宰量提拔多因朋分国储订单，现实消费仍显疲弱。短期猪价博弈形态延续，关心后期供需变化。南方市场周末阶段价钱波动幅度无限，部门省份上下调整0。1元/公斤。养殖端根基维持一般节拍出栏，屠宰端亦无较着变更，走货仍平平，市场相对僵持，短期内行情或延续震动形态。2024年1月，全国能繁母猪存栏4062万头，环比下降0。39%，同比降减0。12%。涌益征询数据显示，3月规模场打算出栏量环比增加14%。出栏体沉来看，上周出栏体沉环比上涨0。54kg至126。29kg，体沉增加。冻品库存方面，库容率上涨0。50%至13。32%。集团养殖成本约13。02元/千克，成本低位震动。全体来看，集团场3月打算出栏量增量无限，或仍存部门压栏预期，消费进入淡季，仔猪价钱有所回落。二次育肥成交量起头提拔，估计短期价钱涨跌调整为从，但后续或仍面对二育出栏压力，当前冻品入库蠢蠢欲动，关心现实成交动做为从。考虑空单轻仓持有。上一买卖日，从产区鸡蛋均价为3。42元/斤，较前日下跌0。04，从销区鸡蛋均价为3。62元/斤，较前日下跌0。02。饲料成本自积年同期最高程度回落至次高程度，鸡蛋单斤成本约3。6元，同比偏低1。1%，小幅低位反弹。单斤饲料成本约3元，养殖利润约-0。15元/斤，同比偏高0。10元/斤。2月全国正在产蛋鸡存栏量13。06亿羽，同比实现增加7%。存栏量处于近9年偏高程度，供应快速恢复兑现。3月蛋鸡存栏量或继续增加，同比或来到近10年偏高程度，关心产蛋率环境。全体来看，3月鸡蛋供应或同比继续添加，消费淡季，鸡蛋供应持续恢复，蛋价面对贬价风险，但远月饲料成本或有变更，考虑临时不雅望。上一买卖日，玉米从力合约收涨0。61%至2308元/吨。北港玉米2190-2200元/吨，涨10元/吨；南港玉米2260-2270元/吨，涨10-20元/吨。美国关税政策频频，美元走弱，隔夜美玉米从连收涨1。13%。24/25年度售粮进度已超7成，口岸库存仍高，北港库存504万吨(+24万吨)，节后售粮再度，上周集港量114万吨，维持高位；广东口岸库存上行，至164万吨，短期市场仍有供应压力。24/25年度玉米收储持续推进，中储粮公司进口玉米轮出发卖暂停。需求方面，24年岁暮生猪存栏环比增加，25年1月能繁母猪存栏量微幅回落；据同花顺ifind数据，2月26日当周深加工消费量140万吨，延续回升；饲企玉米库存小幅回升，最新库存32。07天，后续采购志愿或有加强。2月全国蛋鸡存栏量12。31亿只，为近三年同期最高程度，玉米需求维持小幅增加态势。估计新年度国内玉米供应过剩稍缓，收储力度加强、中储粮网拍持续净采购、美玉米进口关税推升进口成本，玉米底部支持较强；估计新年度进口玉米逐渐上量，气候转暖从产区玉米售卖压力逐渐加强，短期玉米供应压力仍存，上方压力渐大，截至2月28日，国内辐射松原木库存小幅增加至267万m，环比添加0。38%。截至3月7日，4米中A辐射松原木CFR价钱121美元/m摆布，环比上期2。54%，上浮程度较小。截至2月13日，各口岸报价暂稳，山东日照港600017）3。9米中A辐射松原木现货当日价钱840元/m；江苏新平易近洲港、太仓港4米中A辐射松原木现货当日价钱同样840元/m，较前期报价提振30元/m摆布。但当前各口岸出库量环境来看，较节前均有必然程度滑落。前期升水程度较大，估计近期盘中震动调整为从。当前库存相对中性，3-5月为保守地产旺季，按照最新工程开工数据来看，南方地域好于北方地域，别的一季度国内原木进口量略有削减。比来持续5周辐射松库存均有必然程度的累积。后续现实弱于预期后快速滑落。